7788被窝电影网 极简投研: 重组狂欢后的嗟来之食——电投产融

本文是《极简投研》的第391篇著作。著作仅纪录个东谈主念念考7788被窝电影网，不组成投资苛刻，作家莫得群、不收费荐股、不代客搭理。一、电投产融轮廓 北京市电投产融98年诞生，99年上市，领有“动力+金融”双主业。

全资子公司东方绿能主营动力业务（66%），动力业务涵盖了新动力和火电两大边界，电力总装机达到228.51万千瓦，其中，火电66万千瓦、风电113.15万千瓦、光伏49.36万千瓦，这些金钱漫衍在7个省、自治区和直辖市。

全资子公司电投成本主营金融业务（23%），包括百瑞信赖、电投经纪、先融期货等，主要提供财务、保障经纪、信赖、期货、保障等多项金融做事。

电投产融的大鼓励是国度电投。

24年10月8日晚，电投产融公告：公司拟置入电投核能100%股权，拟置出电投成本100%股权。

公司股票10月21日复牌，后聚集涨停，一共10个，股价从停牌前的4.09元，最飞扬到了10.64元，结束了翻倍收益，后股价触顶回落。 二、置出&置入金钱 公司置出的是金融业务，置入的是核电业务，完成重组后，公司将以动力业务为主业，不再有金融业务。

置出金钱，电投成本，23年营收21亿，毛利润2亿，毛利率10%。

置入金钱，电投核能，落幕2024年6月，总金钱为1038.05亿元，控股在运核电机组8台，装机范畴达921万千瓦，在建机组8台，装机范畴1056万千瓦，除此除外，领有广东、广西、山东等一批优良的沿海储备厂址待纳入绸缪，为装机范畴的抓续增长打下了坚实基础。

公告透露，电投核能2024年1-9月（未经审计）买卖收入49.33亿元，净利润31.31亿元，盈利智商矫捷。

由此可见，本次重组，公司置出了下品性金钱，置入了高品性金钱。重组完成后，电投产融将成为继中国核电、中国广核之后，A股第三家核电运营上市公司。 三、电投产融的估值 所置入的电投核能24年1-9月净利润31亿，据此臆度，24年全年净利润42亿。参考中国核电15倍PE，因而，公司估值630亿。

所置出的金融业务，估值90亿，差额540亿，因而，需要增发约500亿股权价值来补足差额。

关于公司原先的动力业务，23年营收39亿，毛利润10.3亿，毛利率26%，假如净利率15%，净利润约6亿，参考国电电力的约10倍PE，总价值60亿。

重组完成后，公司价值=630-90+60=600。

因而，重组完成后，公司总市值600亿。 四、电投产融的投资逻辑 截止24年11月25日，公司市值=380亿，约有50%的盈利空间，偶合是此前11月1日公司的股价新高。有的技艺，市集先生的把稳，还是令东谈主印象相等深入。

因而，此时后知后觉的建仓公司，可能便是赌之前触顶回逾期，价钱又冒昧转头价值，博个华贵。

我以为，公司还是值得一博，毕竟所置入的金钱相等优秀，我以致看到有篇著作给公司估值“1300-1700亿”，而现在公司市值独一380亿。

然而需要股价再跌一些，现在还是有些贵，如上的估值终究相等主不雅7788被窝电影网，相等猖狂，买得低廉，无论如何皆是对的。 赞叹，是最诚笃的招供！