空姐 偷拍 用友汽车：重销售轻研发 募资买楼发工资？

在新三板挂牌时，用友汽车的市值就跳跃了40亿元，公司如今采取瞻望市值不低于10亿元等轨范上市，无疑是见机而作。固然用友汽车也强调公司研发干预多、研发东谈主员占比高，所处行业属性合适科创板定位，但落到具体的数字和产出上，用友汽车梗概难以服众。

从研发占比看，近几年用友汽车研发占营收的比重都跳跃了两位数，并不算低。不外公司研发干预基本都用来给研发东谈主员发工资了，并莫得几许其他干预。这次公司计算将跳跃2亿元即近四成募资干预研发中，即是为了给职工发工资？

算作一家软件公司，研发东谈主员干预较多梗概无可厚非，但用友汽车领有250名研发东谈主员，于今只得到两个发明专利，实属难以服众。研发东谈主员干预总量多，但东谈主均并不高，以致不及销售东谈主员的一半，用友汽车到底以研发为主照旧销售为生？

重销售轻研发

用友汽车家具以汽车行业软件为主，聚焦营销与后阛阓就业边界，车企营销系统、车主就业平台和汽车产业生态就业平台等软件家具是用友汽车的主要收入起原。

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2018年，公司收入达到4.87亿元，净利润约8500万元，2021年鉴识增长至5.89亿元、1.22亿元，增速并不亮眼。

算作一家软件企业，用友汽车在研发上的干预并不低。2019-2021年，公司研发干预鉴识为7431万元、7963万元和8051万元，占营收的比重鉴识为15.26%、16.73%和13.67%。贬抑2021年年底，公司领有研发东谈主员共256名，占职工总额的24.45%，彰着也不低。

干预是一趟事儿，产出是另外一趟事儿。招股书注册稿流露，用友汽车只是领有三项专利，其中一项还不是发明专利，这么的干预产出比彰着难以让东谈主得志。何况，其中两项发明专利早在2012年就还是请求，另外一项外不雅筹算专利也在2015年提交请求，这意味着近7年的时候里，用友汽车莫得顺利请求到一项专利技能，哪怕是相对简便的外不雅专利也莫得。

用友汽车领有高新技能企业天禀、小巨东谈主企业等一批光环，在科创属性上公司也称我方是新一代信息技能产业中的“新兴软件和新式信息技能就业”，公司多年研发惟有干预莫得专利产出，技能光环体当今那里呢？

骨子上，用友汽车研发干预摊派到每个东谈主身上并不算多。招股书注册稿，2019-2021年公司研发东谈主员每年东谈主均薪酬为24万元、24万元和27万元，销售东谈主均为47万元、42万元和65万元，研发东谈主员的东谈主均工资远不到销售东谈主员的一半，即使是贬责东谈主员的东谈主均薪酬也都在30万元以上。

用友汽车的解说是公司销售团队精干且警戒丰富，同期公司醒目关于销售东谈主员的激发，因此销售东谈主职工资较高。研发团队推行的所以老带新，新职工工资相对较低拉低了东谈主均薪酬。

这么的说法难认为阛阓所接收。用友汽车新三板公布的年报流露，从研发东谈主员和销售东谈主员新增职工比例上看，两者都是略超20%，新职工的加入都会对工资分拨带来径直影响，何故惟有研发东谈主员影响显耀呢？

即使与公司举座来看，用友汽车研发东谈主员的薪酬涨幅也难以匹及。2019-2021年，用友汽车职工年均薪酬福利鉴识为19万元、21万元和25万元，涨幅超三成，研发东谈主员仅飞腾10%。

固然研发并未得到专利上的答复，用友汽车照旧决定赓续加大研发力度。这次IPO公司将募资约40%干预到研发中，剩余资金大部分则用来买楼。研发干预绝大多数都是给研发东谈主员发工资，从用途上看，用友汽车上市融资似乎是为了买楼和发工资了。

募资买楼发工资？

凭据用友汽车新三板挂牌时公告的数据，2014年，公司的净金钱为1.57亿元，2021年才增长2.5倍到5.5亿元。这次IPO，用友汽车计算募资5.63亿元，非常净金钱。表面上，公司不错凭借IPO募资额再造一个用友汽车。

在首份招股书汇报稿公布后，阛阓就质疑用友汽车募资动机不纯。这次上市募资的5.63亿元中，用友汽车计算投资三个名目，其中3.6亿元和1.28亿元用于车企营销系统和车主就业平台升级名目，7314万元用于数据分析平台诞生名目。

名目投资全部使用召募资金，用友汽车自有资金一分不出。

三个名目推测包含面孔购置投资1.52亿元，还有1009万元用于面孔装修，面孔干系所有这个词干预为1.62亿元。招股书注册稿先容，用友汽车还是和上海嘉定宝龙中心签署了买楼意向书。

公开信息流露，嘉定宝龙中心轨范写字楼刻下均价23000元/平日米，刻下用友汽车主要在上海辽油大厦办公，租借面积约4466平日米。按照轨范写字楼均价，用友汽车不错购买的写字楼面积为6587平日米。

2019年以来，用友汽车的职工都踏真的1100东谈主左右，募资购买的轨范写字楼一下子新增逾2000平日米办公面积，涨幅接近五成，用友汽车是准备多数招聘新职工吗？

除了1.52亿元募资径直用于购楼外，用友汽车还将推测使用2.12亿元用于研发干预，占比接近40%。

关于软件公司来说，研发干预十分蹙迫，用友汽车将多数募资干预研发，理所天然。

不外，用友汽车的研发干预基本上即是发工资。招股书注册稿流露，公司研发干预约90%都用于职工薪酬了。用友汽车募资干预中，斥地和软件投资都还是定下了投资范畴，即使是前期的策动费和铺底流动资金也都有募资安排，研发干预除了给职工发工资，还能有几许其他用途呢？

需要讲解的是，用友汽车到底有几许职工尚未可知。按照招股书注册稿，2019年以来，公司职工东谈主数踏真的1100东谈主左右，变化不大。

工商信息流露，2019年和2020年，公司社保信息露馅的职工惟有651东谈主和650东谈主。用友汽车惟有三家分公司并莫得任何子公司，注册稿和工商信息露馅的职工东谈主数收支了450东谈主左右，公司到底有几许职工？

在用友汽车的职工中，公司董事、总司理桂昌厚无疑是最红运的一个。在上市前夜，桂昌厚廉价入股用友汽车，上市后即可共享上市盛宴。但关于桂昌厚和用友汽车的历史，招股书注册稿鲜有先容。

高明东谈主桂昌厚

桂昌厚原来盘曲握灵验友汽车部分股份。2020年10月，桂昌厚出资2176万元得到用友汽车2.44%股份，成为用友汽车第六大鞭策；以此推测，用友汽车此时的估值为8.92亿元。在此之前的2019年，用友汽车归母净利润接近一亿元，这意味着这次转让用友汽车的市盈率还不到10倍。

桂昌厚入股用友汽车作价为8.25元/股，公司解说是在评估的基础上给予一定扣头。

2020年8月底，曾在新三板挂牌的用友汽车从约23元/股全部飞腾至10月份的33元/股左右。骨子上进入2020年以后，用友汽车在新三板时期从未低于20元/股，公司挂牌以来股价也未跌破12元/股。

因此，用友汽车转让给公司董事、总司理桂昌厚的价钱何啻是一定扣头，而是地板价了。新三板停牌前，用友汽车的市值就跳跃了40亿元，转板来到资金更为追捧的科创板，用友汽车身价梗概将进一步飞腾，桂昌厚得到的溢价则会更多。

2020年5月，桂昌厚当采取友汽车的董事及总司理。在其简介中，桂昌厚此前并不消友汽车的责任资历。骨子上，桂昌厚不但曾在用友汽车任职，照旧公司鞭策之一。

用友汽车新三板挂牌讲解书流露，用友汽车前身由几名天然东谈主设立，2007年，桂昌厚出资219万元得到用友汽车前身10.95%的股份，2010年，用友收购并将其改名为用友汽车，桂昌厚得到的对价是4478万元。三年时候赚钱近20倍，桂昌厚的这笔投资无疑得到了超高答复。

用友收购后，桂昌厚并未皆备离开用友汽车。2014-2016年，桂昌厚一直是用友汽车董事会成员，且是公司总司理，与其刻下的身份基本一致。在工商信息变更中，2017年5月，桂昌厚从用友汽车董事会退出，2018年3月才从司理位置卸任，2020年5月再次任董事、总司理。

招股书注册稿对桂昌厚从1996年于今的责任资历赐与先容，但对其曾多年任职用友汽车高管的资历却一字未提。在其他公司担任高档副总裁哪怕是照管人身份都有先容空姐 偷拍，为安在用友汽车任职二把手的资历却隐去呢？