伦理电影 三星电子三季度市值缩水120万亿韩元，“踏空”AI激越后还靠近哪些危境？

　　三季度利润营收均低于阛阓预期伦理电影，三星电子危境突显。

　　10月8日，三星电子公布的2024年第三季度财报自满，其利润和营收均显赫低于阛阓预期，这一完了加重了阛阓对该公司关键芯片部门畴昔伦理电影发展长进的担忧。

　　财报自满，三星9月当季的初步营业利润约为9.1万亿韩元（约合67.8亿好意思元），低于分析师预估的营业利润10.3万亿韩元。比拟之下，上一季度为10.44万亿韩元。同期，营收也未能达到预估的81.57万亿韩元，骨子为79万亿韩元。本季度芯片业务露出欠安，三星电子芯片业务致密东谈主全永铉初次管事绩露出公开致歉，他暗示公司露出激励了对本领竞争力的质疑，并承认动作行业指令者对此负有全责。

　　往常30年来，三星电子一直是大众最大的存储芯片制造商，但它在传统芯片和先进芯片范畴正靠近着日益热烈的竞争，独特是在攸关畴昔发展的HBM芯片开发上过期于敌手SK海力士和好意思国芯片制造商好意思光科技，又在代工范畴过期于台积电。因被质疑“踏空”东谈主工智能激越，阛阓开动看空三星电子。

　　韩国金融投资协会公布的数据自满，本年9月，三星电子在韩国主板阛阓的月平均市值占比降至两年来最低。死心10月9日，三星电子股价较本年7月最高点着落约30.7%。10月7日，韩国一家企业分析机构发布的数据自满，三星电子第三季度市值缩水约120万亿韩元（约合东谈主民币6240亿元）。

　　为支吾“芯片危境”，本年5月三星电子芯片部换帅，但此举并未提振里面低迷的腻烦。7月，三星电子工会还发起了史无先例的歇工。三星电子的芯片业务为何会堕入危境？联动其他板块业务、加码代工芯片制造和逻辑芯片想象等中枢业务，三星能否从低谷反弹？

　　两大范畴过期竞争敌手

　　本年二季度营业利润同比暴增1458.2%的蜜月期刚过，韩国科技巨头三星电子就不得不面对事迹遇冷的暴击。

　　由于AI芯片业务进展迟缓，三星电子第三季度的营收和利润双双不足预期。公布数据后，三星电子芯片业务致密东谈主为此漠视致歉。今日上昼，该公司的股价着落了1.3%。死心10月9日收盘，三星电子股价着落1.15%。

　　其实，从供需情况看，近期半导体行业呈现回暖迹象，独特是与AI干系的家具需求较为坚决，独特是HBM这类高性能存储芯片。中金认为，HBM的快速增长关于IDM、晶圆制造、封装、斥地材料等产业链按序带来了增量空间，现在已成为存储器链条各按序必争之地。况兼三星在大众HBM范畴的排行仅过期于SK海力士。据SemiAnalysis的揣摸，现在在HBM阛阓中，SK海力士占据了约73%的份额，而三星以22%的份额位居第二，好意思光则排行第三，占据约5%的阛阓份额。

　　在这么的布景下，三星的芯片业务为何露出低迷？受访巨匠广泛分析称是因为是由于内存需求归附较慢，以及三星用于AI狡计的HBM芯片露出不如预期。

　　数据背后，三星在攸关畴昔发展的范畴过期于敌手的问题也被暴显现来，即它在HBM芯片的开发上过期于SK海力士和好意思国芯片制造商好意思光科技。

　　法国里昂商学院处分试验训诫李徽徽向21世纪经济报谈记者分析称，三星在HBM芯片开发上的过期，最初因为其HBM3E芯片未能通过英伟达等关键客户的程序审核，导致订单流失，这将平直影响三星在HBM范畴的阛阓份额。其次，三星过度依赖传统存储芯片而未实时转向AI和高性能狡计阛阓，但传统存储芯片受产业周期影响较大。

　　中关村信息糟践定约理事长项立刚也向21世纪经济报谈记者暗示，三星在本领上选拔随从计谋，宗旨在阛阓渠谈、家具上作念出一些变化，但它弥远未能在本领上收尾冲破，独特是在HBM芯片范畴，以至过期于其他同类企业。

　　反不雅敌手SK海力士，该公司在本年3月率先文书供应第五代HBM，并于最近开动量产12层家具，跳动于三星电子。澳大利亚投资银行麦格理Macquarie揣摸，2026年三星电子的 HBM 收入将仅为 SK 海力士300亿好意思元的 43%，为130亿好意思元。由于HBM是DRAM（动态随即存取存储器）的代表家具，Macquarie指出，称若此情况合手续，三星电子可能会失去第一大DRAM供应商的地位。

　　“出现这种情况，主如果因为三星第五代HBM3E芯片的部分版块未能通过英伟达的程序测试审核，无法进入关键客户的供应链。同期，SK海力士率先推出了性能更优的HBM家具，霸占了阛阓先机。”对外经济营业大学金砖国度商议中心商议员谭娅进一步向21世纪经济报谈记者暗示，这对三星的影响很大，可能会导致阛阓份额下降，减轻其在高性能存储芯片阛阓的竞争力，同期也挫伤了三星在本领和质料方面的声誉，影响畴昔与其他大型客户的相助契机。

　　在错失HBM这个利润丰厚阛阓的同期，三星还因为本领和良率过期台积电，导致其半导体代工的阛阓份额冉冉被蚕食。

　　海通证券科技行业资深分析师李轩向21世纪经济报谈记者暗示，大众AI芯片的参与者英伟达、苹果和超威半导体（AMD）的中枢家具皆依赖台积电先进制程及封装本领，三星未能拿下任何订单，因此在定制芯片的外包分娩方面是远过期于台积电的，从工艺角度，三星不仅在死力确保3nm和2nm阛阓的客户，还在加快建筑分娩设施，一直在扩大本钱开销，以保合手在先进工艺方面的竞争力，但它在财务方面的压力也对发展酿成了制约。

　　本领以外，三星在良率方面也不如台积电。李徽徽暗示，台积电在良率和工艺安靖性上跳动三星，且其大众供应链愈加雄厚，而三星的投资周期较长，分娩后果相对较低，某种进度上限度了它的阛阓拓展空间。

　　发展长进不豁达，加之薪酬待遇过期于同业，三星电子里面士气低迷，即便任命了新的三星芯片部门致密东谈主也没看到太多变化。职工日益不悦的情感最终爆发。本年7月，韩国三星电子公司最大工会组织“寰球三星电子工会”发起了史无先例的三天歇工，约有6500东谈主参与。在一年时刻里，寰球三星电子工会的东谈主数从1万猛增至3万多东谈主。

　　糟践电子难补芯片之“短”

　　出乎随机的事迹滑坡，让三星里面感受到前所未有的危境感。有受访巨匠指出，三星电子三季度事迹不足预期，与AI激越放缓以及三星在传统芯片业务的出货量受到阛阓挤压干系。

　　项立刚分析称，“本年二季度AI带动三星电子半导体业务盈利，但到了三季度却出现了耗费，可见是AI在炒作期事后，逐步失去了拉动芯片业务的能源，因此我合计2025年AI助推半导体业务可能会靠近较大问题。”

　　此外，三星也承认了传统家具竞争加重所带来的出货压力。三星方面暗示，由于芯片竞争敌手增多了“传统”家具的供应，以及部离异机客户改换了库存，该公司内存芯片业务盈利出现下滑，对消了对高带宽内存（HBM）和其他服务用具芯片的坚决需求。

　　有分析指出，三星比其竞争敌手更依赖在个东谈主电脑和智高东谈主机中使用的商用芯片。对此谭娅暗示，由于智高东谈主机和个东谈主电脑这类商用芯片占三星DRAM需求的40%，因此这部分家具销售萎缩平直导致三星销售额减少，库存积压增多，资金盘活压力加大，可能会减轻其盈利才调。

　　本年三季度电子行业回想到普通需求下的旺季节律，但是三星智高东谈主机和个东谈主电脑销售却萎缩，很猛进度是因为受到外部的竞争压力。有报谈指出，价位在200好意思元傍边的中国品牌手机数目在东南亚激增，使得此前在东南亚阛阓历久处于跳动地位的三星转为“守势”。三星本年第二季度在东南亚的阛阓份额仅为18%，较2023年年头下降了约10个百分点。

　　竞争敌手环伺，但在巨匠看来，三星在智高东谈主机和电脑家具方面仍是有一定的上风。项立刚暗示，智高东谈主机和电脑家具是热点糟践品，产业处于相对安靖的发延期，这两块业务在三星业务中占据着很遑急的位置。况兼在家电范畴，三星的家具线畸形丰富，从这个角度看，三星仍卤莽在传统家具中守护本身的发展。

　　“不外三星也有一个问题，那即是莫得独特高端的家具。”在此情况下，项立刚认为，三星仍是很难通过家电、智高东谈主机等板块来弥补因芯片业所带来的耗费。

　　谭娅也暗示，尽管三星在智高东谈主机和家电业务等板块销售露出出色，但计划到芯片业务时时具有更高的利润率和计谋遑急性，这部分业务只可部分缓解举座的事迹压力。

　　广漠压力下，三星电子公司决策本年在大众鸿沟进行裁人。有音尘指，公司某些部门将裁减30%的国外职工。除了选拔开源节流的措施，三星还进一步重申其芯片计谋。10月7日，三星电子会长李在镕在接受采访时暗示，公司随机分拆代工芯片制造及逻辑芯片想象业务：“咱们但愿发展干系业务，对剥离它们不感兴致。”

　　李徽徽暗示，此举自满出三星意在守护IDM阵势，即垂直整合制造阵势。然而，这也意味着三星在短期内需要面对更大的整合处分压力，尤其是在本认知线协谐和资源高效分派上。

　　10月9日，有音尘指出，三星预测在2026年将其HBM4基正本领外包给台积电，并承袭12nm/6nm制程。李轩暗示，三星电子在多个阛阓，从芯片到末端皆靠近大批的竞争，畴昔取决于在东谈主工智能（AI）、高性能狡计（HPC）和汽车电子制造转型的才调，需要在本领研发、家具翻新和阛阓拓展等方面合手续死力，同期积极寻求政府复旧和支吾外部挑战，才有可能在畴昔收尾事迹复苏和增长。

　　“现在晋升本领竞争力和家具性量是三星最大的挑战，独特是在先进制程和新式芯片的研发方面，”谭娅指出，畴昔，三星可能会重心发展归附中枢本领竞争力，加大对先进制程和新式芯片的研发参加，同期将优化大众分娩基地、裁减地缘政事风险，为畴昔阛阓需求作念好准备。